Menjelajahi dampak perubahan suku bunga

Ian Fung, Manajer Portofolio, Pendapatan tetap, membahas pergerakan suku bunga BoC dan Fed baru-baru ini, inflasi, lapangan kerja dan potensi pengaruhnya terhadap keputusan suku bunga di masa depan.

Ringkasan:

Hai, saya Ian Fung, dan saya Manajer Portofolio Senior di Empire Life Investments Inc.

Kami melihat peningkatan tingkat inflasi di Kanada dan Amerika Serikat setelah pandemi ini, dan bank sentral mulai mengatasi inflasi dengan memperketat kebijakan di Kanada dan Amerika Serikat. Untuk mengatasi inflasi, bank sentral umumnya memperketat suku bunga riil. Jadi anggap saja harga semalam dikurangi tingkat inflasi. Ketika inflasi meningkat, tingkat suku bunga semalam juga meningkat untuk memperketat kebijakan. Namun, seiring dengan menurunnya inflasi, dan tingkat inflasi terus meningkat. Oleh karena itu, sikap kebijakan menjadi lebih ketat.

Kami mulai melihat bank sentral mulai melakukan pelonggaran pada tahun ini. Di Kanada, kita telah melihat Bank of Canada melakukan pemotongan sebanyak empat kali; tiga pemotongan sebesar 25 basis poin dan satu kali pemotongan sebesar 50 basis poin pada pertemuan terakhir. Di AS, sejauh ini kami telah mengalami satu kali pemotongan sebesar 50 basis poin pada bulan September.

Bank-bank sentral semakin percaya diri untuk melakukan pelonggaran mengingat kemajuan yang dicapai inflasi di kedua negara. Kita telah beralih dari tingkat inflasi tahunan yang tinggi menjadi satu digit menjadi tingkat inflasi yang mendekati target bank sentral.

Di AS, Bank Sentral AS mempunyai mandat ganda, yaitu menargetkan inflasi yang stabil di kisaran 2% dan mencapai lapangan kerja maksimum dalam konteks tersebut. Inflasi di AS cenderung lebih rendah namun tetap berada di atas target 2% baik inflasi umum maupun inti, yaitu tidak termasuk inflasi pangan dan energi.

Perjalanan terakhir dari 3% ke 2% tetap menjadi bagian tersulit dalam perjalanan kembali ke target. Namun di AS, inflasi jasa inti tetap tinggi, berkisar sekitar 4%, menunjukkan masih banyak upaya yang harus dilakukan untuk mengatasi inflasi. Kita juga dapat melihat percepatan inflasi setelah pemilu AS, dengan potensi stimulus fiskal lebih lanjut dan potensi munculnya tren inflasi lainnya, seperti reshoring.

Di Kanada, Bank of Canada menargetkan inflasi rata-rata sekitar 2% dengan kisaran plus atau minus 1%. Dengan kata lain, mereka tidak keberatan dengan tren inflasi yang sedikit lebih tinggi atau sedikit lebih rendah jika rata-ratanya mencapai sekitar 2%.

Inflasi di Kanada terus mengalami kemajuan yang lebih rendah dan pada laporan terbaru, mencapai 1,64%. Inflasi inti sedikit lebih tinggi, sekitar 2%. Namun ketika kita mengambil pangan, energi, dan tempat tinggal, yang berkorelasi dengan tingkat suku bunga, angka kita jauh di bawah 2%. Selain itu, pada pertemuan Bank of Canada yang lalu, kami melihat bahwa mereka menyebutkan bahwa risiko terhadap inflasi kini seimbang antara risiko naik dan turun. Hal ini berbeda dengan pertemuan sebelumnya yang fokusnya hanya pada peningkatan risiko inflasi.

Bank sentral juga mempertimbangkan pertumbuhan ekonomi ketika mengevaluasi sikap kebijakan moneter. Namun kita mulai melihat beberapa perbedaan muncul antara Kanada dan Amerika. Di AS, kita memiliki perekonomian yang kuat dan tetap tangguh meskipun tingkat suku bunga lebih tinggi.

Pasar tenaga kerja telah mengalami pelonggaran dalam beberapa bulan terakhir namun tetap relatif kuat ketika melihat metrik seperti data penggajian dan perekrutan. Tingkat pengangguran juga meningkat menjadi 4%, lebih tinggi dari tingkat terendah setelah pandemi namun relatif konsisten dengan tingkat sebelum pandemi. Pertumbuhan PDB terus meningkat pada pertengahan tahun ketiga, dengan produktivitas yang tetap kuat.

Di Kanada, kami melihat perekonomian melambat seiring dengan kebijakan yang lebih ketat. Pertumbuhan PDB berada di bawah ekspektasi Bank Kanada dan berada di kisaran pertengahan tahun ini. Pasar tenaga kerja juga melemah di Kanada, dengan perolehan pekerjaan agregat yang lebih sedikit, komposisi yang lebih buruk, yaitu proporsi pekerjaan di sektor publik yang lebih besar dibandingkan dengan pekerjaan di sektor swasta, dan tingkat pengangguran sebesar 6,5%. Ada perbedaan antara cara kedua negara menghitung pengangguran, namun jika Anda menggunakan metodologi AS di Kanada, angka pengangguran di Kanada masih sekitar 5,7% dibandingkan AS.

Jadi apa maksudnya ke depan? Bank sentral secara umum akan terus mempertahankan sikap bergantung pada data ketika mereka bereaksi terhadap data yang masuk. Mengingat kemajuan inflasi secara keseluruhan di Kanada, dan kekhawatiran bahwa inflasi dapat melampaui target Bank of Canada, ditambah dengan prospek pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah, kita dapat terus melihat pelonggaran lebih lanjut di Kanada dan potensi pemotongan yang lebih besar dari standar. mirip dengan yang kita lihat di bulan Oktober.

Suku bunga juga dapat terus menurun di AS, karena kebijakan yang terus dinormalisasi. Namun mengingat ketahanan perekonomian secara keseluruhan, ditambah dengan inflasi yang belum kembali ke target, kita dapat melihat siklus pemotongan yang lebih dangkal dan kurang intensif di Amerika.

Seperti biasa, terima kasih atas dukungan Anda dan semoga hari Anda menyenangkan.

Video ini mencakup informasi berwawasan ke depan berdasarkan opini dan pandangan The Empire Life Insurance Company dan Empire Life Investments Inc. 29 Oktober 2024 dan dapat berubah tanpa pemberitahuan.

Informasi yang terkandung di sini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun, juga tidak boleh dijadikan sebagai nasihat investasi, pajak, atau hukum. Empire Life dan afiliasinya tidak bertanggung jawab atas ketergantungan, penyalahgunaan, atau kelalaian informasi apa pun yang terkandung dalam video ini; dan tidak menjamin atau membuat pernyataan apa pun mengenai penggunaan atau hasil informasi yang terkandung di sini dalam hal kebenaran, keakuratan, ketepatan waktu, keandalan, atau lainnya, dan tidak menerima tanggung jawab atas kehilangan atau kerusakan apa pun yang diakibatkan oleh penggunaannya. . Silakan mencari nasihat profesional sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Empire Life Investments Inc. adalah Manajer Portofolio dana terpisah Empire Life tertentu. Empire Life Investments Inc. adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh The Empire Life Insurance Company.

Penjelasan tentang fitur utama kontrak asuransi variabel individual terdapat dalam Folder Informasi untuk produk yang sedang dipertimbangkan. Jumlah apa pun yang dialokasikan ke dana terpisah diinvestasikan atas risiko pemilik kontrak dan dapat bertambah atau berkurang nilainya. Harap baca folder informasi, kontrak, dan fakta dana sebelum berinvestasi. Riwayat kinerja bukan merupakan indikasi kinerja di masa depan.

Semua merek dagang lainnya adalah milik dari pemiliknya masing-masing.

^® Merek dagang terdaftar dari Perusahaan Asuransi Jiwa Empire. Empire Life Investments Inc. adalah pengguna berlisensi merek dagang ini.

15 November 2024