Pengawasan peraturan yang intensif terhadap perusahaan asuransi jiwa UE yang berpotensi menghasilkan keuntungan: Moody’s – Reinsurance News

Moody’s, lembaga pemeringkat kredit, telah merilis laporan yang menekankan pengawasan ketat terhadap peraturan perusahaan asuransi jiwa di Uni Eropa untuk memastikan produk mereka memberikan “nilai uang,” yang berpotensi berdampak pada profitabilitas dan strategi operasional, terutama untuk produk unit-linked dan hybrid.

Sejak tahun 2018, laporan dari Otoritas Asuransi dan Pensiun Kerja Eropa (EIOPA) telah menggarisbawahi kesenjangan besar dalam biaya dan kinerja kebijakan tabungan jiwa di seluruh UE, yang sering kali disebabkan oleh beban biaya yang tinggi.

Produk unit-linked dan hybrid biasanya mempunyai biaya lebih tinggi dibandingkan kebijakan tabungan tradisional. Para regulator khawatir bahwa nilai uang yang tidak memadai dapat menghalangi konsumen, sehingga berdampak pada fungsi sektor asuransi jiwa.

Strategi Investasi Ritel (RIS), sebuah paket legislatif yang saat ini sedang dibahas di UE, bertujuan untuk memperketat peraturan mengenai desain dan biaya produk asuransi jiwa, dengan menggunakan tolok ukur untuk mengukur nilai uang. Baik EIOPA maupun regulator nasional mengintensifkan pengawasan mereka terhadap produk, memanfaatkan peningkatan transparansi terkini mengenai pengembalian dan biaya.

Meskipun peraturan ini bertujuan untuk meningkatkan kepercayaan konsumen dengan memastikan nilai yang lebih baik bagi pemegang polis, peraturan ini dapat berdampak buruk terhadap pendapatan dan margin perusahaan asuransi, Moody’s memperingatkan. Pembatasan belanja distribusi juga dapat mengurangi penjualan bisnis baru.

Laporan terbaru EIOPA pada bulan Desember 2023 menggarisbawahi kekhawatiran peraturan mengenai apakah produk tabungan asuransi jiwa menawarkan nilai uang yang memadai. Hal ini menunjukkan bahwa biaya dan biaya yang tinggi dalam beberapa kasus melemahkan kemungkinan keuntungan positif bagi nasabah, sehingga berpotensi mengikis kepercayaan terhadap perusahaan asuransi jiwa dan pasar tabungan jiwa secara keseluruhan.

Analisis EIOPA terhadap keuntungan bersih menunjukkan bahwa produk unit link menunjukkan tingkat pengembalian yang lebih fluktuatif dibandingkan dengan jenis lainnya, sedangkan produk tabungan tradisional menawarkan keuntungan yang relatif stabil dan produk hibrida berada di antara keduanya. Inflasi semakin mengurangi keuntungan bersih riil di semua produk, terutama yang terlihat pada tahun 2021 dan 2022.

Biaya, yang diukur berdasarkan pengurangan imbal hasil, merupakan biaya tertinggi untuk produk unit-link dan terendah untuk produk tabungan tradisional, dengan variasi yang signifikan dalam kategori unit-link, termasuk outlier dengan penurunan imbal hasil yang tinggi sebesar satu digit.

RIS yang diusulkan UE berupaya untuk menegakkan peraturan yang lebih ketat mengenai biaya dan desain produk. Perusahaan asuransi perlu menilai dan membandingkan biaya secara ketat dengan standar industri yang ditetapkan oleh EIOPA. RIS juga mengusulkan kriteria komisi yang lebih ketat untuk memitigasi konflik kepentingan.

EIOPA terus mengembangkan tolok ukur untuk mengevaluasi biaya dan pengembalian produk, membantu regulator lokal dalam mengidentifikasi outlier dan membimbing perusahaan asuransi untuk memberikan nilai uang. Regulator nasional juga meningkatkan pengawasan, beberapa diantaranya mewajibkan pengurangan biaya dan analisis biaya tahunan untuk perusahaan asuransi.

Peraturan yang lebih ketat bertujuan untuk meningkatkan nilai bagi pemegang polis dan meningkatkan kepercayaan konsumen terhadap produk asuransi jiwa. Namun, langkah-langkah ini dapat berdampak negatif terhadap pendapatan dan margin perusahaan asuransi, khususnya terhadap produk unit-linked dan hybrid, yang semakin populer karena sensitivitasnya yang lebih rendah terhadap suku bunga.

Tidak semua perusahaan asuransi menghadapi dampak yang sama. Penilaian risiko bervariasi berdasarkan jenis perusahaan asuransi dan kategori produk. Margin biaya sangat penting, terutama untuk kebijakan unit-linked dan hybrid, yang bergantung pada kinerja pasar dengan margin investasi minimal. Sebaliknya, produk tabungan tradisional memperoleh keuntungan terutama dari hasil investasi.

Pertanyaan muncul mengenai apakah pengujian nilai uang harus diterapkan secara universal, termasuk pada pembukuan tertutup dan penjualan aktif. Memperluas pengujian ke seluruh kebijakan yang berlaku, terutama kebijakan lama dengan biaya lebih tinggi, dapat berdampak langsung pada pendapatan. Produk tabungan tradisional, yang mendapatkan keuntungan dari jaminan imbal hasil yang lebih tinggi dari polis lama, mungkin menghadapi lebih sedikit tekanan untuk mengurangi biaya.

Banyak produk tabungan asuransi jiwa menawarkan perlindungan tambahan, seperti komponen asuransi jiwa berjangka selama akumulasi atau opsi anuitas dalam fase dekumulasi. Fitur-fitur ini sering kali mencakup margin risiko, yang biayanya melebihi biaya risiko sebenarnya karena penjaminan emisi yang konservatif. Margin biaya dan risiko merupakan pendorong keuntungan yang sangat penting bagi perusahaan asuransi, karena memberikan stabilitas di tengah fluktuasi pasar keuangan.

Selama periode imbal hasil yang rendah, perusahaan asuransi mengandalkan pendapatan yang stabil dari biaya dan margin risiko, untuk mendukung profil kredit mereka. Hasil investasi yang lebih tinggi dalam kondisi keuangan saat ini sebagian dapat mengimbangi biaya dan margin risiko yang lebih rendah. Namun, banyak perusahaan asuransi telah mengalihkan fokus dari produk tabungan tradisional yang bergantung pada hasil investasi terkait rekening umum.

Biaya distribusi menimbulkan tantangan yang terus-menerus. Meskipun perusahaan asuransi bertujuan untuk mengurangi biaya pelanggan, memotong biaya mendasar yang terkait dengan akuisisi, administrasi, dan manajemen investasi terbukti sulit, terutama jika saluran distribusi terbatas.

Pelarangan pembayaran komisi, seperti yang terjadi di pasar seperti Inggris dan Belanda, sering kali mengakibatkan berkurangnya penjualan produk asuransi kompleks yang memerlukan layanan konsultasi.

Sebagai respons terhadap penurunan remunerasi, saluran distribusi mungkin beralih ke kebijakan yang lebih sederhana dan bermargin rendah atau mengalihkan fokus dari produk asuransi sama sekali. Tren ini menyoroti keseimbangan yang harus dicapai oleh perusahaan asuransi antara kepatuhan terhadap peraturan, profitabilitas, dan pemeliharaan jaringan distribusi yang efektif.