Prospek Pasar Semi-tahunan 2024: Ekuitas Kanada

Bank Kanada telah menyatakan keyakinannya bahwa inflasi akan terus bergerak menuju target 2%. Konsumen Kanada akan membutuhkan pemotongan suku bunga lebih lanjut dan lebih banyak waktu untuk mengurangi tekanan dari beban utang mereka yang besar. Proyek Trans Mountain Pipeline dan LNG Canada akan menciptakan latar belakang yang positif bagi minyak dan gas alam Kanada.

Gambaran umum tahun 2024¹

PDB kuartal pertama tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 1,7%, lebih rendah dari perkiraan bank sentral sebesar 2,8%.² Namun, inflasi terus menurun, sehingga Bank Kanada dapat menurunkan suku bunga acuannya sebanyak 25 bps dua kali menjadi 4,5%. Hal ini menyebabkan melemahnya dolar Kanada, yang turun 3,2% per 30 Juni 2024 terhadap dolar AS.

Indeks S&P/TSX Composite TR naik sekitar 6% tahun ini, tetapi tertinggal dari indeks utama lainnya seperti Indeks S&P 500 TR (+20%) dan Indeks STOXX 600 GR EUR (+10%). Alasan utama di balik kinerja yang relatif buruk ini adalah bobot indeks yang besar pada sektor keuangan, dan khususnya perbankan, yang kinerjanya tertinggal dan mencakup sekitar 19% dari indeks.

Komposisi komoditas yang besar pada Indeks S&P/TSX Composite TR memberikan kontribusi terhadap kinerjanya, dengan energi, yang mewakili sekitar 18% dari indeks, naik 14,1% pada bulan Juni dan material, yang mewakili sekitar 12% dari indeks, naik 13,7% selama periode yang sama.

Tema-tema utama yang akan terus kami pantau

Inflasi dan Suku Bunga

Inflasi terus melambat di Kanada, dengan Indeks Harga Konsumen (IHK) dilaporkan sebesar 2,9% pada Mei 2024, turun dari 3,4% pada akhir tahun 2023.³

Sumber: Statistik Kanada. Tabel 18-10-0004-01 Indeks Harga Konsumen, bulanan, tidak disesuaikan secara musiman.

Dengan pemangkasan suku bunga Bank of Canada baru-baru ini, Gubernur Bank Tiff Macklem menyatakan keyakinannya bahwa inflasi akan terus bergerak mendekati target 2%. Kami akan terus memantau hal ini karena pemangkasan suku bunga di masa mendatang akan memiliki implikasi luas terhadap kesehatan konsumen Kanada, dan kinerja sektor perbankan.

Kesehatan Konsumen Kanada

Belanja konsumen telah menjadi kontributor utama pertumbuhan ekonomi sejak 2015. Namun, seiring dengan meningkatnya suku bunga, konsumen Kanada telah menghabiskan lebih banyak uang untuk membayar utang mereka. Hal ini menjadi perhatian karena Kanada memiliki tingkat utang rumah tangga terhadap pendapatan yang dapat dibelanjakan tertinggi di antara negara-negara G7, yaitu 180%, dibandingkan dengan 100% di Amerika Serikat dan Jerman.⁴ Meskipun Bank Kanada telah memulai pemangkasan suku bunga pertamanya, pandangan kami adalah kemungkinan diperlukan pemangkasan yang lebih berkelanjutan dan waktu yang lebih lama untuk meredakan tekanan pada konsumen Kanada yang memiliki utang besar.

Kinerja Bank

Beberapa metrik kinerja utama telah menunjukkan perbaikan atau stabilisasi tahun ini, namun kami memiliki pandangan yang relatif netral terhadap industri perbankan Kanada. Margin Bunga Bersih Bank secara keseluruhan telah stabil, tetapi dengan pelemahan berkelanjutan dalam operasi AS karena biaya pendanaan yang lebih tinggi dan persaingan. Leverage operasional telah mulai menunjukkan hasil positif dari manajemen biaya yang bijaksana, dan rasio modal sekarang memiliki penyangga yang sehat di atas minimum yang ditetapkan. Namun, metrik kredit terus memburuk dan pertumbuhan pinjaman tetap lamban.

Kinerja sektor komoditas berat

Setelah paruh pertama tahun ini yang kuat, kami akan terus memantau kinerja sektor-sektor yang banyak mengandung komoditas, seperti energi dan material. Khususnya harga minyak, yang naik 14% tahun ini hingga 30 Juni, dan emas, yang naik 13% selama periode yang sama.⁵ Tahun 2024 menjadi awal yang kuat bagi sektor energi Kanada, dengan Pipa Trans Mountain yang mulai beroperasi pada bulan Mei, membawa 300.000 barel minyak per hari ke pantai barat AS dan pasar lepas pantai di Asia.⁶ Selanjutnya, LNG Canada, usaha patungan gas alam cair (LNG), diharapkan mulai beroperasi pada paruh kedua tahun ini.

Unduh Prospek Pasar Semi-tahunan Empire Life 2024 selengkapnya (PDF).

¹ Semua data Indeks dilaporkan dalam dolar Kanada per 30 Juni 2024.
² Bloomberg Economics, bloomberg.com/news/articles/2024-05-31/canada-s-economy-grew-1-7-in-first-quarter-missing-forecasts, 31 Mei 2024
³ Indeks Harga Konsumen, Statistik Kanada, 150.statcan.gc.ca/n1/dailyquotidien/240521/dq240521a-eng.htm?indid=3665-1&indgeo=0, 21 Mei 2024
⁴ Wawasan Penelitian, Statistik Kanada, 150.statcan.gc.ca/n1/pub/11-631-x/11-631-x2024002-eng, 28 Februari 2024
⁵ Bloomberg, 30 Juni 2024
⁶ Transmountain, https://www.transmountain.com/fr/past-project-tmep, diakses Juni 2024

Dokumen ini mencerminkan pandangan Empire Life pada tanggal penerbitan. Informasi dalam dokumen ini ditujukan untuk tujuan informasi umum hanya dan tidak ditafsirkan sebagai pemberian nasihat hukum, pajak, keuangan atau profesional. Empire Life Insurance Company tidak mengasumsikan tanggung jawab atas segala ketergantungan atau penyalahgunaan atau kelalaian informasi yang terkandung dalam dokumen ini. Informasi yang terkandung dalam laporan ini telah diperoleh dari sumber pihak ketiga yang diyakini dapat diandalkan, tetapi keakuratannya tidak dapat dijamin. Harap cari nasihat profesional sebelum membuat keputusan. keputusan apa pun.

Empire Life Investments Inc. adalah Manajer Portofolio dari dana terpisah Empire Life tertentu. Empire Life Investments Inc. adalah perusahaan yang sepenuhnya dimiliki anak perusahaan dari The Empire Life Insurance Company.

Kontrak dana terpisah diterbitkan oleh The Empire Life Insurance Company (“Empire Life”). Deskripsi fitur utama dari masing-masing kontrak asuransi variabel terdapat dalam Folder Informasi untuk produk yang sedang dipertimbangkan. Setiap jumlah yang dialokasikan ke dana terpisah diinvestasikan atas risiko pemilik kontrak dan dapat meningkat atau menurun nilainyaKinerja masa lalu tidak menjamin kinerja masa depan.

® Merek Dagang Terdaftar dari Perusahaan Asuransi Jiwa EmpireSemua merek dagang lainnya adalah milik pemiliknya masing-masing.

September 2024