Sektor asuransi jiwa Jepang bangkit kembali sementara Tiongkok hadapi tantangan imbal hasil: Swiss Re – Berita Reasuransi

Industri asuransi jiwa Jepang tengah mengalami kebangkitan seiring perekonomiannya bangkit dari “puluhan tahun yang hilang,” menurut laporan terkini oleh perusahaan reasuransi global Swiss Re.

Sebaliknya, perusahaan asuransi jiwa di Tiongkok kini menghadapi masalah “negative spread” yang sama. Sejak 2020, imbal hasil investasi di sektor asuransi jiwa Tiongkok telah turun lebih dari 300 basis poin.

John Zhu, Kepala Ekonom Asia Pasifik & Yaxin Chen, Ekonom, Swiss Re Institute, mencatat: “Kami memperkirakan laba bersih sektor jiwa Tiongkok menurun hampir 20% tahun ke tahun pada tahun 2023, terutama karena pengembalian investasi yang lebih rendah.”

Ketika perusahaan asuransi jiwa Jepang diuntungkan oleh kenaikan suku bunga, perusahaan asuransi Tiongkok menghadapi tantangan yang signifikan. Pada kuartal pertama tahun 2024, imbal hasil investasi untuk perusahaan asuransi jiwa Tiongkok turun menjadi 2,16%.

Perusahaan-perusahaan Tiongkok memiliki lebih sedikit peluang untuk investasi asing. Namun, mereka dapat meningkatkan profitabilitas dengan berfokus pada produk-produk proteksi dan memanfaatkan keuntungan dalam risiko mortalitas dan morbiditas, kata para analis.

Perusahaan asuransi jiwa Jepang berjuang dengan masalah ekonomi yang berkepanjangan, di mana jaminan pada produk lama melebihi laba atas investasi saat ini.

Kenaikan suku bunga baru-baru ini oleh Bank Jepang, meskipun kecil, secara simbolis penting setelah 17 tahun. Sementara perusahaan asuransi Jepang mengantisipasi pertumbuhan dalam produk tabungan jiwa dan anuitas, perusahaan asuransi Tiongkok mengalami penurunan serupa dalam hasil investasi, yang menyebabkan penurunan laba yang signifikan.

Untuk meningkatkan hasil investasi, perusahaan asuransi jiwa Jepang melakukan diversifikasi ke sekuritas asing dan mengambil keuntungan dari depresiasi yen.

Namun, perusahaan asuransi Tiongkok memiliki opsi investasi luar negeri yang terbatas, yang memberikan tekanan tambahan pada laba mereka. Zhu menambahkan: “Pelajaran yang lebih berlaku bagi Tiongkok adalah bahwa perusahaan asuransi Jepang juga mengalihkan campuran produk mereka ke polis jenis perlindungan, seperti asuransi jiwa tradisional dan asuransi kesehatan atau perawatan jangka panjang, untuk lebih memenuhi kebutuhan populasi yang menua.”

Di Jepang, perubahan ini didukung oleh deregulasi, yang menyebabkan penurunan signifikan dalam kebijakan dana abadi dari 86% pada tahun 1970 menjadi 8% pada tahun 2010.

Bagi perusahaan asuransi China, pengelolaan risiko mortalitas dan morbiditas secara efektif sangat penting untuk mempertahankan profitabilitas di tengah menyempitnya margin suku bunga.

Di Jepang, peningkatan umur panjang membantu mengimbangi masalah penyebaran negatif, dengan tingkat kematian yang lebih rendah dari yang diharapkan mengurangi pembayaran.

Kombinasi kontrak berimbal hasil tinggi yang jatuh tempo, aset asing berimbal hasil lebih tinggi, dan pemangkasan biaya signifikan (pengurangan 20% dalam biaya operasional dari tahun 1992 hingga 2002) meningkatkan margin bunga, dengan margin bersih berubah positif pada tahun 2013 menurut Bank Jepang.

Zhu menyatakan: “Beberapa tantangan yang dihadapi Tiongkok bahkan lebih mendesak: populasinya sudah menyusut, sementara populasi Jepang baru mulai menurun pada tahun 2009, saat negara itu sudah kaya secara per kapita.”

Potensi ini, bersama dengan penetrasi asuransi jiwa yang lebih rendah dibandingkan dengan Jepang pada tahun 1980-an, mendukung pertumbuhan premi baru dan laba atas perusahaan asuransi.

Kedua negara menekankan reformasi. Jepang meningkatkan tata kelola perusahaan, yang berkontribusi pada kinerja Nikkei 225 yang kuat. Tiongkok, dengan melanjutkan reformasi keuangan, dapat meningkatkan produktivitas dan alokasi modal.